水师提督顾长风（于荣光饰）奉朝廷之命带领西班牙舰队探访黑木崖，过程中西班牙领队欲打开东方不败的棺木与视东方不败为偶像的顾长风发生争执。正在此时黑木崖上忽然现身一怪人（刘洵饰），可以以掌接西班牙火枪子弹。顾长风被怪人所救，却身受内伤，坚信其便是东方不败，坚持要一见其真面目 ，虽死无憾。怪人一偿所愿，让其看自己的庐山真面目，正是当年风采依旧的东方不败（林青霞饰）。顾长风告诉东方不败江湖上有很多人正在冒充他的名号为非作歹，东方不败于是决定留其性命，让他看着自己重出江湖。与此同时，东方不败旧时爱妾雪千寻（王祖贤饰）正率领着一群苗人打着东方不败的旗号与日本倭寇就海域问题谈判，雪千寻痴心不改，重组神教只是为了等待爱人归来......
女贼白小燕出狱那天， 即受到陈探长的提醒， 黑社会头子严方已回港， 定会再次利用小燕的身手作恶· 而小燕只想改过自新· 碰巧小燕结识了探长的弟弟嘉亮， 嘉亮在城中的首富林家当家庭教师（指导明仔功课）, 因此介绍小燕到林家工作· 不出探长所料， 严方早已监视小燕的行踪， 等待时机威胁小燕作案· 嘉亮与小燕相恋， 林家夫妇外游， 明仔无意中透露了家中夹万的秘密， 严方于是以嘉亮的性命威胁小燕动手· 小燕本宁死不屈， 但嘉亮比她自身更重要， 迫于无奈听从严方的命令· 严方得到珠宝后， 想杀小燕灭口， 嘉亮亦险被吊死， 幸得探长及时相救· 事实上林家夫妇外游， 明仔泄露秘密， 全是探长一手安排， 好待严方中计·
王凤仪（王祖贤 饰）的父亲王冬（付宏达 饰）是全兴社的老大，而王凤仪却爱上了身为警察的吕建达（林俊贤 饰），两人之间虽然感情十分要好，但身处的立场和地位不同，两人时常会爆发矛盾与争吵。督查钟秋月（莫少聪 饰）是吕建达的好友，他也被王凤仪的善良和美丽所吸引，不可自拔地坠入情网。 王冬最终还是锒铛入狱，无奈之下，他的社团只得由王凤仪来继承。王凤仪不希望社团再做违法的勾当，遭到了帮派里各头目的反对。何世昌（龙方 饰）曾是王冬的手下，一直觊觎王凤仪的美貌，终于找到机会将她玷污。钟秋月得知真相想替王凤仪报仇，没想到却惨遭暗算。
